美的集團(tuán)整體上市方案揭開了一角。據(jù)美的電器(000527.SZ)12月17日公告，美的集團(tuán)整體上市涉及大家電、小家電、機(jī)電和物流四個(gè)板塊的業(yè)務(wù)，總資產(chǎn)超過900億元，涉及境內(nèi)外約200家子公司。美的電器將于2013年3月31日前申報(bào)相關(guān)方案并申請復(fù)牌。

美的電器董事會(huì)秘書江鵬向《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者表示，下一步最關(guān)鍵的是這900億元資產(chǎn)如何定價(jià)。目前中介機(jī)構(gòu)已進(jìn)入美的集團(tuán)開展盡職調(diào)查等相關(guān)工作。

據(jù)2011年數(shù)據(jù)，在美的集團(tuán)這900億元的盤子里，大家電占65%~66%，小家電占24%~25%，機(jī)電裝備占7%~8%，物流占1%~2%。

江鵬說，美的地產(chǎn)業(yè)務(wù)已置入美的集團(tuán)控股股東“美的控股”里，因?yàn)槊赖碾娖鹘窈笕詫⒁约译姙橹鳂I(yè)，會(huì)涉及相關(guān)多元化和產(chǎn)業(yè)鏈上下游，希望保持專業(yè)性。

一位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，今年家電市場收縮，在行業(yè)低谷時(shí)期整體上市，整合成本最低。不過，江鵬說，今年美的集團(tuán)創(chuàng)始人何享健辭去公司董事長的職務(wù)，成為美的集團(tuán)加速整體上市的契機(jī)，與行業(yè)低谷無關(guān)。

“整體上市是為了清晰股權(quán)架構(gòu)，完善公司治理結(jié)構(gòu)，減少關(guān)聯(lián)交易，提升規(guī)模和協(xié)同效應(yīng)。” 江鵬說。

何享健“退休”后，將美的集團(tuán)交給以方洪波為首的職業(yè)經(jīng)理人打理。一位家電分析師認(rèn)為，整體上市不僅可以促進(jìn)公司運(yùn)營規(guī)范化，同時(shí)可以實(shí)現(xiàn)何氏家族利益最大化。

美的電器自9月24日起已停牌近三個(gè)月。江鵬說，其間主要進(jìn)行盡職調(diào)查、前期方案論證、集團(tuán)架構(gòu)梳理。因?yàn)樯婕?00多家子公司，它們分布在境內(nèi)外，盡職調(diào)查還涉及供應(yīng)商、經(jīng)銷商及整個(gè)渠道系統(tǒng)，需要做大量的基礎(chǔ)工作。

江鵬說，下一步工作的核心是資產(chǎn)定價(jià)，定價(jià)要依賴于分析報(bào)告，其中包括2013年盈利預(yù)測報(bào)告。“價(jià)格是美的整體上市方案能否得到投資者支持、認(rèn)可的關(guān)鍵，所以要謹(jǐn)慎，要聽取多方意見，進(jìn)行方案對比?！?

今年以來，美的集團(tuán)砍掉許多不盈利的項(xiàng)目和產(chǎn)品，包括足浴器、炊具、果蔬機(jī)等，并繼續(xù)進(jìn)行人員和架構(gòu)精簡。

“美的今年繼續(xù)推進(jìn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，精簡機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)，是為了提升盈利、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。這是持續(xù)性的工作，與整體上市沒有必然聯(lián)系?！苯i說。

上述業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，今年家電市場低迷，加上美的內(nèi)部頻繁調(diào)整，如何穩(wěn)住經(jīng)銷商隊(duì)伍是美的順利完成整體上市的挑戰(zhàn)之一。

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