本土彩電領(lǐng)軍企業(yè)創(chuàng)維集團(tuán)最近在資本市場(chǎng)動(dòng)作不斷，最新的動(dòng)作是同時(shí)將機(jī)頂盒業(yè)務(wù)和液晶模組業(yè)務(wù)分拆出來，謀劃在A股和H股上市，如順利完成，創(chuàng)維集團(tuán)將擁有三家上市公司(詳見早報(bào)3月13日A26版《創(chuàng)維機(jī)頂盒業(yè)務(wù)擬借殼華潤(rùn)錦華》)。

對(duì)此，外界揣測(cè)，其意圖至少有三：一是資本運(yùn)作、做大規(guī)模;二是其回歸后試圖用期權(quán)激勵(lì)員工，穩(wěn)定管理層;三是把目前的創(chuàng)維數(shù)碼(00751.HK)打造成純粹的彩電整機(jī)銷售與品牌運(yùn)營(yíng)公司。一些行業(yè)分析人士還提出，液晶模組和機(jī)頂盒這幾個(gè)產(chǎn)業(yè)實(shí)在太小，且門檻不高，分拆上市未必能取得理想的估值。

就上述揣測(cè)和疑問，3月13日，創(chuàng)維集團(tuán)總裁、創(chuàng)維數(shù)碼CEO(首席執(zhí)行長(zhǎng))楊東文接受了早報(bào)記者獨(dú)家專訪。楊東文稱，這兩塊業(yè)務(wù)的資產(chǎn)質(zhì)量都有上市的基礎(chǔ)，“此外，我們也考慮到激勵(lì)機(jī)制的安排，核心管理層的激勵(lì)?！?

　　“同時(shí)分拆屬巧合”

東方早報(bào)：機(jī)頂盒和液晶模組分拆上市計(jì)劃，為何放在一起做?

楊東文：我們這時(shí)候提出分拆上市有三個(gè)原因：

第一，這兩塊業(yè)務(wù)都處于行業(yè)領(lǐng)先地位。我們的數(shù)字公司(機(jī)頂盒業(yè)務(wù))去年賣出了1600萬臺(tái)機(jī)頂盒，在行業(yè)內(nèi)處于第一的位置。液晶模組公司2012年度小尺寸的液晶模組(主要用在手機(jī)上)做了4000萬部，大尺寸電視機(jī)模組做了200多萬部，經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)和經(jīng)營(yíng)質(zhì)量都不錯(cuò)，有上市的基礎(chǔ)。

其次，公司未來的目標(biāo)是先做到500億元，十年內(nèi)做到1000億元，需要在把彩電產(chǎn)業(yè)做強(qiáng)的同時(shí)，做大相關(guān)產(chǎn)業(yè)，分拆上市則能增加融資窗口，如果順利的話，我們將在香港有兩家上市公司，內(nèi)地有一家上市公司。

第三個(gè)原因是，這兩塊優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)原本都是B2B(企業(yè)與企業(yè)之間的商務(wù)模式)生意，放在母公司(創(chuàng)維數(shù)碼)之下，它們的價(jià)值看得不是很清楚。

當(dāng)然，分拆上市也有助于相關(guān)資產(chǎn)的品牌建設(shè)。此外，我們也考慮到激勵(lì)機(jī)制的安排，核心管理層的激勵(lì)。

同時(shí)分拆兩家上市屬巧合，其實(shí)，創(chuàng)維的分拆上市計(jì)劃是執(zhí)行集團(tuán)既定的戰(zhàn)略、節(jié)奏，分拆機(jī)頂盒業(yè)務(wù)醞釀了五六年，原計(jì)劃IPO，由于時(shí)間過長(zhǎng)，這次改為借殼上市，分拆液晶也籌劃兩三年了。

東方早報(bào)：原來聽說創(chuàng)維機(jī)頂盒業(yè)務(wù)打算在A股IPO(首次公開募股)，為何最終選擇借殼華潤(rùn)錦華(000810.SZ)，是不是借殼上市的成本比直接IPO更低?

楊東文：數(shù)字公司原本想做IPO的，但是考慮了各方面的因素，現(xiàn)在選擇重組華潤(rùn)錦華借殼上市，這樣上市速度快一些。液晶模組則放在香港IPO，香港IPO更加市場(chǎng)化一些，流程、時(shí)間更好把握。

在A股上市和借殼上市的成本差不多，但借殼上市要快一點(diǎn)。我們公司內(nèi)部對(duì)該項(xiàng)業(yè)務(wù)上市有時(shí)間安排。

“說機(jī)頂盒會(huì)被取代

　　那是外行話”

東方早報(bào)：對(duì)機(jī)頂盒業(yè)務(wù)現(xiàn)在有幾種觀點(diǎn)，有人說機(jī)頂盒是一種過渡產(chǎn)品，未來會(huì)被淘汰;也有人非常看好，認(rèn)為機(jī)頂盒是未來客廳娛樂的核心，電視內(nèi)容未來主要通過機(jī)頂盒來傳送。你怎么評(píng)價(jià)這項(xiàng)業(yè)務(wù)?

楊東文：實(shí)際上，這是兩個(gè)市場(chǎng)，一體機(jī)(內(nèi)置機(jī)頂盒的電視機(jī))滿足的是增量市場(chǎng)，機(jī)頂盒滿足存量市場(chǎng)，而存量市場(chǎng)本身就很大，而且不可替代，我認(rèn)為這是大有可為的市場(chǎng)，機(jī)頂盒是朝陽產(chǎn)業(yè)。

我們非?？春脵C(jī)頂盒產(chǎn)業(yè)的第二個(gè)原因是，隨技術(shù)的進(jìn)步，機(jī)頂盒產(chǎn)品形態(tài)越來越多，不僅僅是有線電視機(jī)頂盒，還產(chǎn)生了各種各樣的機(jī)頂盒，如IPTV(交互式網(wǎng)絡(luò)電視)機(jī)頂盒、 OTT(數(shù)字電視)和衛(wèi)星電視機(jī)頂盒等，機(jī)頂盒最近爆發(fā)式增長(zhǎng)。此外，海外市場(chǎng)空間也是非常大的，說機(jī)頂盒會(huì)被取代是對(duì)技術(shù)和市場(chǎng)不了解的外行話。

東方早報(bào)：現(xiàn)在大家談到機(jī)頂盒公司，都不會(huì)把他們看成硬件公司，而視其為通過機(jī)頂盒賣內(nèi)容的公司，這是一種新的商業(yè)模式。創(chuàng)維的機(jī)頂盒業(yè)務(wù)未來會(huì)不會(huì)嘗試這種模式?

楊東文：機(jī)頂盒本身是硬件，但具有向內(nèi)容、軟件服務(wù)商轉(zhuǎn)型的機(jī)會(huì)，雖然還沒有看到成熟的商業(yè)模式，但已有企業(yè)在嘗試，我想我們一定會(huì)找到合適的商業(yè)模式。

上市后尋找新商業(yè)模式，是我們的一個(gè)努力方向，現(xiàn)在已有布局了，正在與運(yùn)營(yíng)商談合作，但總體來說，目前這種商業(yè)模式不是很成熟。

東方早報(bào)：去年，創(chuàng)維機(jī)頂盒的銷量達(dá)到1600萬臺(tái)，各類型的占比如何?

楊東文：在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，80%是有線電視機(jī)頂盒，其他20%中，有衛(wèi)星、一小部分IPTV以及OTT機(jī)頂盒。在國(guó)外市場(chǎng)，有線機(jī)頂盒占主流，占比沒有國(guó)內(nèi)那么大，有線機(jī)頂盒占比大約40%，但是各個(gè)海外市場(chǎng)情況都不同。

東方早報(bào)：機(jī)頂盒行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)相當(dāng)激烈，市場(chǎng)參與者眾多，有像創(chuàng)維這類彩電企業(yè)，也有華為、中興這類通信設(shè)備商，也有樂視、小米這類互聯(lián)網(wǎng)公司，還有運(yùn)營(yíng)商也參與其中，創(chuàng)維的優(yōu)勢(shì)在哪里?

楊東文：我們是走在前面的，它們是后起之秀，不過各有各的市場(chǎng)空間，目前處于同一平臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)的態(tài)勢(shì)，沒有哪一家領(lǐng)先很多。我們積累了相當(dāng)?shù)慕?jīng)驗(yàn)、渠道，華為和中興有客戶基礎(chǔ)。雙方會(huì)有競(jìng)爭(zhēng)，目前市場(chǎng)還不存在誰替代誰的問題，空間很大。

至于互聯(lián)網(wǎng)公司，我覺得需要合作，硬件還是我們做，比如百視通的小紅機(jī)頂盒就是交給我們做，他們沒有自己的工廠。首先是合作，發(fā)揮各自優(yōu)勢(shì)，我們的優(yōu)勢(shì)是硬件制造、銷售網(wǎng)絡(luò)、售后維修和服務(wù)。

至于互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容商涉足機(jī)頂盒，目前的盈利模式不是很清晰。我們先把硬件做好，再等一等，也能在內(nèi)容上合作。

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