美的集團(tuán)正在謀求“聚變”——3月31日前將公布重大資產(chǎn)重組方案。

為了給美的集團(tuán)900億元資產(chǎn)賣個(gè)好價(jià)錢，美的集團(tuán)近期在小家電做足文章。一夜之間，美的小家電先聲奪人，似乎有扭轉(zhuǎn)“冰空洗大白電在美的集團(tuán)占據(jù)重要地位”之勢(shì)?！百u個(gè)好價(jià)錢的一個(gè)意圖是大力發(fā)展地產(chǎn)板塊?！泵赖募瘓F(tuán)一位不愿具名的中層人士接受采訪時(shí)說，因政策限制，美的地產(chǎn)沒能納入整體上市?！耙坏┟赖募瘓F(tuán)整體上市后，何享健就可輕易套現(xiàn)，資金用于地產(chǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展?！?

匯谷投資總經(jīng)理黃海豐告訴記者，“這個(gè)就是他的戰(zhàn)略，何享健轉(zhuǎn)向金融的力度更大點(diǎn)?！薄罢w上市后，多了個(gè)融資平臺(tái)，這對(duì)美的地產(chǎn)今后的發(fā)展大有幫助，畢竟地產(chǎn)的競爭力在于金融運(yùn)作能力?！背杉己够鸸芾砉究偛脤O學(xué)冬說。

發(fā)力地產(chǎn)的背后，美的地產(chǎn)有何意圖?黃海豐說：“美的地產(chǎn)有可能被剝離，只是現(xiàn)在還沒有確定下來。”

　造勢(shì)重組

“美的電器的資產(chǎn)重組已進(jìn)入尾聲。”美的電器董秘辦人士對(duì)記者稱，3月31日前，美的電器將公布重大資產(chǎn)重組方案，本次資產(chǎn)合并涉及美的集團(tuán)旗下大家電業(yè)務(wù)、小家電業(yè)務(wù)、機(jī)電業(yè)務(wù)及物流業(yè)務(wù)等相關(guān)資產(chǎn)。

廣發(fā)證券家電行業(yè)研究員袁浩然稱，以前白電是美的集團(tuán)最主要的業(yè)務(wù)板塊，集團(tuán)整體上市之后，小家電和物流領(lǐng)域的發(fā)展規(guī)劃將會(huì)更加清晰，并會(huì)解決高管的激勵(lì)問題，使得高管的價(jià)值在上市公司里面得到體現(xiàn)。

美的集團(tuán)的一位不愿具名的中層人士接受記者采訪時(shí)說，“此次資產(chǎn)重組，涉及到兩方面工作，一方面是總部職能部門的重組，另一方面是銷售渠道的重組。”

上述人士透露，銷售渠道的重組還沒有動(dòng)靜。不過，總部職能部門的重組已接近尾聲，美的集團(tuán)已經(jīng)把三個(gè)二級(jí)集團(tuán)取消掉，包括制冷家電集團(tuán)、日用家電集團(tuán)、機(jī)電集團(tuán)，而將其管理職能部門集中到總部?！氨热缭仍谶@三個(gè)二級(jí)集團(tuán)都有財(cái)務(wù)中心，現(xiàn)在歸并到總部只剩下一個(gè)財(cái)務(wù)中心。”

美的電器董秘辦人士稱，下一步最關(guān)鍵的是美的集團(tuán)900億元資產(chǎn)如何定價(jià)。據(jù)2011年數(shù)據(jù)，在美的集團(tuán)這900億元的盤子里，大家電占65%-66%，小家電占24%-25%，機(jī)電裝備占7%-8%，物流占1%-2%。

為了提高資產(chǎn)定價(jià)，美的集團(tuán)最近在小家電做足文章。

華創(chuàng)證券北京分公司宮洪巖總經(jīng)理介紹，美的小家電近期的輿論營造,是有戰(zhàn)略意義的，美的為此花了血本邀請(qǐng)到國家跳水隊(duì)運(yùn)動(dòng)員、奧運(yùn)冠軍吳敏霞、陳若琳、秦凱、何姿來參加輿論造勢(shì)?！耙环矫?，通過市場造勢(shì)，提高產(chǎn)品銷售，進(jìn)而做高業(yè)績，滿足監(jiān)管要求;另一方面，一旦美的復(fù)盤，股民跟風(fēng)買入的沖動(dòng)加強(qiáng)，從而配合股價(jià)上漲?！?

實(shí)際上，美的小家電的發(fā)展前景不容樂觀。華融證券認(rèn)為，小家電行業(yè)已過快速成長期，目前市場缺乏有領(lǐng)導(dǎo)力的品牌，小產(chǎn)品“高毛利、高費(fèi)用”的雙高特點(diǎn)明顯，造成了利潤下滑幅度大于收入下滑幅度?！斑^去是拼命擴(kuò)張打天下，現(xiàn)在是守天下?！泵赖男〖译娨晃徊辉妇呙匿N售主管接受采訪時(shí)感嘆說，美的由原來的規(guī)模導(dǎo)向走質(zhì)量導(dǎo)向，在規(guī)模導(dǎo)向的情況下，公司拼命的開發(fā)小家電新產(chǎn)品?！暗F(xiàn)在開發(fā)新產(chǎn)品速度比以前慢，在有必要的情況下才開發(fā)。”

發(fā)力地產(chǎn)

值得注意的是，美的集團(tuán)此次整體上市，并沒有將地產(chǎn)集團(tuán)納入其中。美的董秘辦人士稱，美的早在之前就將美的地產(chǎn)集團(tuán)納入美的控股旗下，而不再歸美的集團(tuán)管理。

江海證券金融部總經(jīng)理助理潘大勇表示，美的集團(tuán)之所以沒把地產(chǎn)板塊納入整體上市，主要是政策限制，地產(chǎn)資產(chǎn)不能注入到上市公司。黃海豐稱，“美的地產(chǎn)是不會(huì)納入整體上市的，戰(zhàn)略就是這樣，美的地產(chǎn)的發(fā)展不會(huì)成為集團(tuán)的主流?！?

即使如此，美的地產(chǎn)近年來發(fā)展迅速。2004年到2009年，美的地產(chǎn)主要是在佛山地區(qū)發(fā)展，并大規(guī)模儲(chǔ)備土地。2010年，美的地產(chǎn)實(shí)施走出去的戰(zhàn)略方針，先后拍得貴陽、株洲、徐州和高明等地塊,并在順德獲得北滘及大良優(yōu)質(zhì)地塊，進(jìn)軍星級(jí)酒店、大型商業(yè)廣場等城市綜合體系列。

由于看好房地產(chǎn)發(fā)展，2011年美的地產(chǎn)制定了全國布局發(fā)展戰(zhàn)略，先后拍得株洲新城區(qū)、遼寧盤錦、順德北滘、高明項(xiàng)目二期、邯鄲等地塊。

如何籌備到大規(guī)模資金用于支撐上述發(fā)展戰(zhàn)略?何享健為此在美的控股做足文章。在此我們不得不提到的是，何享健持有美的控股94.55%的股權(quán)。

2011年10月19日，美的電器公告稱，持有美的集團(tuán)84%股權(quán)的美的控股準(zhǔn)備減持15.3%的美的集團(tuán)股權(quán)：其中，天津榮睿投資顧問合伙企業(yè)獲得12.18%，天津鼎暉嘉泰股權(quán)投資合伙企業(yè)獲得3.12%。

在此之后，美的控股持有的美的集團(tuán)股權(quán)應(yīng)為68.7%。但2011年美的電器年報(bào)顯示，美的控股持有的美的集團(tuán)股權(quán)僅為65.15%。這即是說，美的控股在轉(zhuǎn)讓15.3%美的集團(tuán)股權(quán)的基礎(chǔ)上，于2011年底前減持美的集團(tuán)股權(quán)3.55%。

美的電器2012年半年報(bào)顯示，美的控股持有的美的集團(tuán)股權(quán)已進(jìn)一步降至59.85%。意味著自2011年底至2012年6月底，進(jìn)一步套現(xiàn)了美的集團(tuán)股權(quán)5.3%。

在上述8個(gè)月內(nèi)，美的控股減持美的集團(tuán)24.15%的股權(quán)。參照美的控股在套現(xiàn)的各個(gè)時(shí)間點(diǎn)的最低股價(jià)來匡算，何享健通過美的控股套現(xiàn)的美的電器股權(quán)約為41億元。

廣發(fā)證券家電行業(yè)研究員袁浩然稱，由于房地產(chǎn)調(diào)控嚴(yán)厲，流動(dòng)性趨緊，此次通過出售部分股權(quán)，獲得資金為美的房地產(chǎn)以及其他業(yè)務(wù)發(fā)展提供資金。

如今美的地產(chǎn)集團(tuán)更是立下生死狀：力爭在2013年達(dá)到100億元的銷售目標(biāo)，使美的地產(chǎn)逐步穩(wěn)健成長為全國性的地產(chǎn)行業(yè)品牌。華南理工大學(xué)投資與控股研究中心主任宋光輝稱，隨著美的集團(tuán)整體上市，何享健可以更加容易地通過二級(jí)市場來套現(xiàn)，從而為地產(chǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展注入資金。

宋光輝介紹，作為小家電業(yè)務(wù)的實(shí)際控制人何享健，曾在2005年通過美的集團(tuán)以2.49億元受讓美的電器小家電業(yè)務(wù)85%的股權(quán)。按照東興證券融資融券部莊茂偉估算，假設(shè)小家電部分和大家電部分的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、收益狀況差別不大，按照現(xiàn)在上市的小家電企業(yè)的平均市凈率，小家電的市值大約117.68-126.42億元。

這意味著何享健一旦將小家電資產(chǎn)全部套現(xiàn)后，可獲利近百億元。如此龐大的資金規(guī)模，足以支撐美的地產(chǎn)今后的發(fā)展戰(zhàn)略需求。黃海豐說，“這個(gè)就是他的戰(zhàn)略，何老板轉(zhuǎn)向金融的力度更大點(diǎn)。”不過潘大勇表示，何享健想通過套現(xiàn)支撐地產(chǎn)板塊的發(fā)展，將面臨著嚴(yán)厲的監(jiān)管。

相關(guān)資訊

• 索尼又一新單反將面世 A450售價(jià)出爐
• 6日行情：高端巨屏等離子電視首度大跌
• 7日行情：46寸高性能液晶電視低價(jià)促銷
• 29日行情：46寸高性能液晶暴跌3000元
• 30日行情：46寸LED液晶電視元旦促銷
• 3日行情：55寸高性能液晶電視暴跌千
• 4日行情：40寸高性能液晶電視新年促銷
• 5日行情：42寸超值液晶電視跌破5000元
• 近吸式吸油煙機(jī)產(chǎn)業(yè)：品牌博弈的產(chǎn)業(yè)價(jià)值
• 40寸LED液晶電視暴降4000元