2012年開年的行情，對(duì)于一些重倉(cāng)消費(fèi)類股的基金來說，“熱鬧是別人的，自己什么都沒有”。從股票型基金的新年業(yè)績(jī)看，一些重倉(cāng)銀行、地產(chǎn)等藍(lán)籌股的基金年初以來的收益最高可達(dá)5%以上，而一些重倉(cāng)消費(fèi)類股的基金，則可能有1%到2%的虧損。事實(shí)上，從基金去年四季報(bào)看，一些先知先覺的基金已經(jīng)開始減倉(cāng)消費(fèi)股。不過，近日中國(guó)證券報(bào)記者采訪發(fā)現(xiàn)，部分基金經(jīng)理的觀點(diǎn)又有所變化，他們認(rèn)為，經(jīng)過一段時(shí)間的調(diào)整，一些板塊的消費(fèi)股估值已經(jīng)處于低位，值得再次買入。

家電汽車遭減持

據(jù)天相投顧統(tǒng)計(jì)，在基金去年四季度減倉(cāng)的前50大個(gè)股中，有11只為消費(fèi)類股，其中家電板塊減倉(cāng)市值最大的為美的電器，共被減持30.8億元。格力電器也被減持16.64億元，蘇寧電器、五糧液兩只基金慣常的重倉(cāng)股也位列減持名單之中，分別被基金減持27.2億元及33.4億元。此外，大商股份、康美藥業(yè)、上汽集團(tuán)、一汽轎車也遭到基金的拋棄，一汽夏利、江淮汽車等也不再出現(xiàn)在基金重倉(cāng)股名單中。

據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者了解，去年四季度末家電板塊被基金持續(xù)減持，一方面是受重慶啤酒風(fēng)波影響，為規(guī)避集中持股風(fēng)險(xiǎn)，一些基金公司紛紛減持旗下基金共同持有的同一家上市公司重倉(cāng)股；另一方面，家電板塊與地產(chǎn)股關(guān)聯(lián)度較大，由于基金公司普遍不看好地產(chǎn)行情，因而家電板塊估值水平一直難以提升，從而遭到基金的拋棄。

而汽車板塊2011年增收不增利的情況也令基金“愛不起來”。盡管去年一季度基金經(jīng)理曾有增持合資汽車上市企業(yè)的行動(dòng)，但隨后減倉(cāng)的動(dòng)作頻繁。據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者了解，目前基金經(jīng)理對(duì)這一板塊興趣仍然不大。總體而言，CPI下行有利于刺激消費(fèi)，但從具體板塊看，去年三季度的一系列數(shù)據(jù)顯示，消費(fèi)疲軟態(tài)勢(shì)十分明顯，這也是商貿(mào)類個(gè)股不受歡迎的原因。

低估值消費(fèi)股或有行情

消費(fèi)類股還能否雄起？從目前看，基金經(jīng)理的觀點(diǎn)有分歧?！?011年年底，大家一致看好酒類股的行情，但隨即就迎來長(zhǎng)達(dá)十幾個(gè)交易日的調(diào)整。這說明，沒有只漲不跌的個(gè)股，尤其是在大家意見高度趨同的時(shí)候?！鄙钲谝晃换鸾?jīng)理告訴記者。眼下，消費(fèi)類的龍頭貴州茅臺(tái)、五糧液均處于下跌后的喘息期，但據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者了解，基金經(jīng)理目前買入的意愿遠(yuǎn)不如2011年該類個(gè)股單邊上升時(shí)。

但有部分基金經(jīng)理十分看好家電類個(gè)股，他們的理由是，市場(chǎng)的連續(xù)下跌，令家電類個(gè)股估值處于歷史最低位，盡管房地產(chǎn)行情在2012年難見曙光，但按照慣常的增長(zhǎng)速度，這類個(gè)股也已經(jīng)具備足夠的安全邊際，“這事實(shí)上也只是買入風(fēng)險(xiǎn)較低的低估值類個(gè)股”，有基金經(jīng)理這樣說。

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