本周零售行業(yè)走勢(shì)：本周零售行業(yè)指數(shù)收益率為1.77?%，低于滬深300指數(shù)-0.58?%的收益率。在23個(gè)一級(jí)行業(yè)指數(shù)漲幅榜中，商業(yè)貿(mào)易行業(yè)居第1位。板塊漲幅居前的個(gè)股有民生投資、中興商業(yè)、南京新百、通程控股、南寧百貨；跌幅居前的個(gè)股為輕紡城、蘇寧電器、百大集團(tuán)、三聯(lián)商社、中百集團(tuán)。
行業(yè)重點(diǎn)新聞：(1)香港1月份零售額同比增長(zhǎng)14.9％;(2)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局局長(zhǎng)：發(fā)布全國(guó)統(tǒng)一的基尼系數(shù)條件不足;(3)商務(wù)部家電下鄉(xiāng)政策延至年底;(4)兩會(huì)建議：過(guò)半京城商家愿恢復(fù)“五一”黃金周;(5)我國(guó)將出臺(tái)相關(guān)政策為民營(yíng)書店減稅減租;(6)今年前兩月網(wǎng)購(gòu)價(jià)格漲速明顯放緩;(7)樓市調(diào)控已經(jīng)延伸到商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域;(8)國(guó)美調(diào)整組織構(gòu)架，圖實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。
海外關(guān)注：(1)家樂(lè)福2011年凈利3.7億歐元，同比降14％。
公司動(dòng)態(tài)跟蹤：(1)新華都與瑞士ITC簽訂合約，欲試水體育用品超市;(2)步步高去年凈利增逾五成，擬每10股派現(xiàn)5元;(3)海印股份：12年第一期短融券發(fā)行結(jié)束;(4)中百集團(tuán)去年凈利增6%;(5)高鑫零售去年?duì)I收680.84億元，同比增長(zhǎng)21.1％。
我們的觀點(diǎn)：從1、2月份運(yùn)行情況來(lái)看，行業(yè)一季度見(jiàn)底是大概率事件，行業(yè)目前估值與行業(yè)增速基本相匹配。受益于家電下鄉(xiāng)政策的延續(xù)，帶動(dòng)市場(chǎng)期待更多刺激消費(fèi)政策出臺(tái)，行業(yè)整體估值或?qū)⑦M(jìn)一步提升，由目前2012年20倍左右提升至25倍。我們強(qiáng)烈看好行業(yè)未來(lái)發(fā)展前景。
建議關(guān)注歐亞集團(tuán)、友阿股份、豫園商城、海印股份、步步高、蘇寧電器、海寧皮城（未評(píng)級(jí)）等。
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