曾經(jīng)如日中天的日本家電巨頭個(gè)個(gè)淪落到靠變賣資產(chǎn)維系生存的地步。這些企業(yè)退出一些家電分支產(chǎn)業(yè)及日系危機(jī)對(duì)中國(guó)家電企業(yè)來(lái)說(shuō)是不可多得的產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)，然而要想搶占日企的市場(chǎng)份額，中國(guó)企業(yè)還有很長(zhǎng)的路要走。

???? 變賣家當(dāng)盤活現(xiàn)金流

在數(shù)次剝離核心業(yè)務(wù)并未獲得迅速見效后，日資企業(yè)開始打起了不動(dòng)產(chǎn)的主意，并將其視為迅速“來(lái)錢”的方式。日前松下公司首席財(cái)務(wù)官河井英明表示，2013年3月底松下計(jì)劃出售部分房地產(chǎn)以及投資業(yè)務(wù)，通過(guò)這樣的交易可以籌集13.4億美元的資金，用以償還外債并加強(qiáng)研發(fā)投入。松下出售的不動(dòng)產(chǎn)包括位于日本東京的總部大廈，尋找到接手方后，松下的將近2000名員工不會(huì)尋找新的辦公地點(diǎn)，而是從接手方手中繼續(xù)租用這棟大樓。從房東到租客，身份的變化凸顯了松下財(cái)務(wù)狀況捉襟見肘。對(duì)于變賣大樓的原因，松下方面不愿過(guò)多解釋，只表示由于數(shù)碼消費(fèi)產(chǎn)品市場(chǎng)情況惡化以及新興國(guó)家經(jīng)濟(jì)減速，導(dǎo)致銷售金額有所減少。為進(jìn)一步改善財(cái)務(wù)體制，第二季度以及年末還暫時(shí)停止分紅。

這樣盤活資金的方式也被索尼和夏普采用，為了獲得日本銀團(tuán)的貸款，夏普將包括日本東京大樓，以及其擁有的大尺寸面板工廠和中小尺寸面板工廠的股權(quán)幾乎所有的固定資產(chǎn)都進(jìn)行了質(zhì)押。而索尼也有可能出售37層高的紐約總部，據(jù)了解，總部大樓可以為索尼換來(lái)10億美元的資金。

變賣家產(chǎn)聽起來(lái)確實(shí)慘了些，不過(guò)在被信用機(jī)構(gòu)拉入垃圾股后，日資家電企業(yè)也只有此招可以用得上。日前，全球主要信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)把松下的評(píng)級(jí)下調(diào)兩級(jí)至BB，把索尼的評(píng)級(jí)下調(diào)3級(jí)至BB－。

信用評(píng)級(jí)考慮到，出售資產(chǎn)也是個(gè)不錯(cuò)的選擇，惠譽(yù)分析師阿爾文·利姆就認(rèn)為，從他們的信用評(píng)級(jí)考慮，出售資產(chǎn)是好事。因?yàn)檫@樣可以降低固定成本，減少資本支出需求。最終，這會(huì)改進(jìn)運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率，更重要的是改進(jìn)現(xiàn)金流狀況。因?yàn)槲羧盏娜毡倦娮泳揞^松下、索尼和夏普的目前總市值之和僅有240億美元，但其固定資產(chǎn)總和則達(dá)到420億美元。

???? 期望值很高的戰(zhàn)略調(diào)整

不到萬(wàn)不得已，誰(shuí)也不愿意變賣家當(dāng)，這些陷入困境的日本消費(fèi)電子產(chǎn)品也一樣，曾經(jīng)他們并不愿意出售不動(dòng)產(chǎn)，而是大規(guī)模的進(jìn)行資產(chǎn)重組。他們都普遍認(rèn)為這樣的資產(chǎn)重組好處有二，其一是能在不傷筋動(dòng)骨的前提下，快速獲利；其二是能剝離非核心業(yè)務(wù)，聚焦盈利板塊。他們將這樣的改革方案稱為“復(fù)興”方案，對(duì)未來(lái)的愿景表示很樂(lè)觀，今年以來(lái)，日系三大電子企業(yè)索尼、松下、夏普都在不斷進(jìn)行改革。

今年3月，索尼公布變革方案，已經(jīng)虧損多年的電視業(yè)務(wù)地位被明顯下調(diào)。在完成對(duì)索尼愛立信股份的收購(gòu)后，數(shù)字影像、游戲和移動(dòng)三大領(lǐng)域的預(yù)計(jì)銷售額在電子部門中的比重也將由2011財(cái)年的60%提高到2014財(cái)年的70%，將貢獻(xiàn)整個(gè)部門85%的利潤(rùn)。

松下的調(diào)整更是從2010年就已經(jīng)開始，2010年松下曾提出“綠色計(jì)劃”的口號(hào)，當(dāng)時(shí)松下將新能源產(chǎn)業(yè)作為發(fā)展目標(biāo)。夏普的舉動(dòng)是最大的，夏普將9.871%的股份出售給中國(guó)臺(tái)灣的鴻海，換取約8.09億美元的融資，不過(guò)此項(xiàng)交易目前還沒(méi)有最新進(jìn)展。

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