或許除了京東方自己，沒人會相信這個剛在三季度扭虧為盈的企業(yè)會選擇繼續(xù)投資8.5代線。然而，重慶8.5代線協(xié)議的簽訂，宣告了京東方又將義無反顧地陷入一輪新的馬拉松巨額投資。

事實上，京東方近年來一直宣稱要擴大規(guī)模。就在其6年五虧的慘淡業(yè)績下，依靠與地方政府資金加技術(shù)的緊密合作模式，一個囊括7條生產(chǎn)線的面板王國已迅速初具規(guī)模。在全球高世代面板產(chǎn)能向國內(nèi)轉(zhuǎn)移的大潮中，規(guī)劃上馬第三條8.5代線的京東方顯然有更大的野心。然而在眾多8.5代線蜂擁而上的混戰(zhàn)中，京東方該怎樣突圍?

　　第三條8.5代線落子重慶

在停牌一天后，京東方出人意料地向外宣布了新的8.5代線計劃。

12月21日晚間，京東方發(fā)布公告，宣稱已與重慶市政府簽署了《重慶第8.5代新型半導(dǎo)體顯示器件及系統(tǒng)項目投資框架協(xié)議》，將在兩江新區(qū)建設(shè)一條投資328億元的8.5代面板生產(chǎn)線。

公告顯示，京東方將與當?shù)卣餐顿Y成立重慶京東方光電科技有限公司(后簡稱重慶京東方)，除了月產(chǎn)9萬片的面板產(chǎn)能外，該項目還包括月產(chǎn)200萬臺的整機生產(chǎn)線。京東方預(yù)計該項目將在2013年10月前開工，并力爭在2015年二季度投產(chǎn)。

毫無疑問，地方政府在這樁巨額投資中給予了京東方許多優(yōu)惠。

據(jù)記者了解，重慶市政府除了將以最優(yōu)惠價格提供給京東方約1200畝“九通一平”的土地外，還將就近規(guī)劃約900畝土地供給8.5代線的上下游配套企業(yè)使用。此外，在貸款、稅收等方面也將予以京東方特殊優(yōu)待。

與京東方在合肥得到的1400畝熟地以及其他優(yōu)厚待遇相比，重慶8.5代線得到的優(yōu)惠并不算多，而且花費要比合肥8.5代線高出43億元。但相較于合肥8.5代線兩年的漫長談判期，京東方重慶8.5代線在短短幾個月內(nèi)便迅速簽訂協(xié)議。據(jù)重慶官方網(wǎng)站顯示，京東方總裁陳炎順在9月曾到重慶進行商務(wù)考察和客戶拜訪。

很明顯，京東方瞄準的是西南眾多IT企業(yè)的巨大面板需求。目前成渝兩地已經(jīng)聚集了富士康、惠普、宏碁、華碩等眾多企業(yè)。此外地處綿陽的長虹也是用屏大戶。據(jù)悉，重慶8.5代線將用于切割筆記本電腦。

京東方副總裁張宇對記者介紹，重慶8.5代線采用IGZO技術(shù)，主要針對筆記本電腦和液晶顯示器，切割32英寸以下的筆記本電腦和顯示器面板。他表示，一條8.5代線的產(chǎn)能甚至還滿足不了當?shù)匦枨蟆?

熟悉京東方的業(yè)內(nèi)人士對記者表示，“重慶8.5代線事關(guān)IGZO技術(shù)在國內(nèi)的布局，現(xiàn)在建正是時候，做不大，就無法做強。京東方的野心，是直接瞄著全球前三去的。”

　資金主要來自地方政府

作為一家上市公司，陷入越虧越投循環(huán)怪圈中的京東方燒錢的能力遠大于其賺錢的本領(lǐng)。即便今年第三季度開始盈利1.5億元，這個數(shù)字在京東方動輒幾十億、上百億的投資與巨額虧損面前，顯得微不足道。

在合肥8.5代線需要京東方自籌的70億資金尚未到位時，京東方又背上了重慶8.5代線的資金包袱。同時，京東方全年虧損的壓力并沒有減輕。盡管今年第三季度宣布單季盈利，但其前三季度仍虧損6.35億元。

但京東方與地方政府的合作模式顯然是京東方四處投資的有力支撐。在京東方與各地政府合資建設(shè)的面板生產(chǎn)線中，地方政府無一例外充當了“錢袋子”的角色，而缺少資金的京東方則不再往里大筆投入，主要采取技術(shù)入股的方式。

在重慶8.5代線328億的投資中，地方政府“錢袋子”的角色更為徹底。據(jù)公告顯示，重慶京東方光電197億元的注冊資金中，當?shù)卣鉀Q108億，雙方共同承擔89億。而后續(xù)的131億元則由雙方共同尋求貸款解決。而在重慶京東方的2600萬元的初始注冊資金中，京東方僅出資500萬元，占比19%，地方政府占比高達81%。

上述業(yè)內(nèi)人士對記者表示：“重慶8.5代線的投資最終還是得靠地方政府落實，京東方會技術(shù)參股，但實際投入的并不多?！睋?jù)了解，此前京東方在合肥8.5代線中的最初身份是以10%的股份技術(shù)入股。

技術(shù)入股的方式雖然緩解了京東方的資金壓力，但共同承擔的89億依然是京東方背上的包袱。該人士表示，京東方有可能會用老辦法，即通過定向增發(fā)或發(fā)行公司債券等來解決資金問題。

資料顯示，京東方曾在2006年到2009年連續(xù)4年定向增發(fā)，在A股市場累計融資額達到251.54億元。而在6年五虧的業(yè)績下，京東方在市場融資的可能性在逐漸減少?；蛟S，獲得政府補貼才是京東方的“正道”。

但京東方方面對面板投資表示樂觀。張宇表示，面板項目是“馬拉松”，投資回報周期較長。他同時透露，根據(jù)目前的市場情況來看，京東方今年有望在三季度扭虧為盈后實現(xiàn)全年盈利。

　　8.5代線混戰(zhàn)下的突圍

就在越虧越投之中，京東方正在建立起自己的龐大面板王國。除了北京、合肥、重慶三地的8.5代線外，京東方還擁有成都4.5代線、北京5代線和合肥6代線，同時鄂爾多斯的AMOLED5.5代線正在建設(shè)。

對已躍居全球面板五強的京東方來說，目前的面板回暖是快馬加鞭擴大規(guī)模的動力。京東方董事長王東升曾表示，根據(jù)業(yè)內(nèi)預(yù)計，到2015年，國內(nèi)電視出口加內(nèi)銷總量將達1.5億臺，而一條8.5代液晶面板生產(chǎn)線如果只切割電視屏的話，一年最多供應(yīng)1500萬片，所以說光滿足電視機生產(chǎn)的屏幕需求量就需要10條8.5代線。

隨著日韓的高世代面板線逐漸轉(zhuǎn)移到國內(nèi)，全球面板產(chǎn)能逐漸向中國轉(zhuǎn)移。而京東方的三條8.5代線也面臨著前所未有的密集競爭。

在國內(nèi)面板逐漸能夠與韓國、中國臺灣相抗衡的同時，三星蘇州8.5代線、LG廣州8.5代線，中電熊貓南京10代線以及臺灣面板廠商友達昆山8.5代線等紛紛追趕進度，未來國內(nèi)眾多高世代面板線的混戰(zhàn)可見一斑。

京東方顯然也在想辦法突圍。在其他高世代面板線依舊瞄準大屏幕電視的時候，京東方已經(jīng)率先開始將目光轉(zhuǎn)向筆記本電腦。然而，這種轉(zhuǎn)型的領(lǐng)先并不能保持多久。Displaysearch中國區(qū)市場研究總監(jiān)張兵對記者表示，隨著觸摸筆記本和顯示器市場的擴大，未來幾年將有更多的高世代線轉(zhuǎn)而切割觸摸屏面板。

對京東方來說，最新的一個好消息是，一直采用自家面板的三星，其110寸高清電視將采用京東方的屏幕。也許這是一個突圍的新方法。

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