美的電器今晚發(fā)布公告稱,美的集團擬以換股吸收合并美的電器方式來實現(xiàn)整體上市。美的集團發(fā)行A股,換股吸收合并美的電器。美的電器法人資格將注銷,美的集團作為存續(xù)公司。
方案顯示,美的集團的發(fā)行價格為44.56元/股。美的電器換股價格為15.96元/股,以決議公告日交易均價9.46元/股為基準,溢價68.71%。換股比例為0.3582:1,即每1股美的電器股份可換取0.3582股美的集團發(fā)行股份。換股完成后美的集團將加大分紅力度,三年內每年現(xiàn)金分紅不少于當年可分配利潤的1/3。此次方案公布,大幅超出市場預期,中小股東受益明顯。
申銀萬國首席家電分析師周海晨分析,美的集團此次換股吸收合并美的電器,電器換股價15.96元,較交易均價溢價近70%,充分考慮了流通股東利益,覆蓋了流通股東的持倉成本和機會成本,相當于2013年市盈率13.16倍。美的集團發(fā)行價為44.56元,對應發(fā)行市盈率為10倍,相對美的電器市盈率13.16倍折價23.4%。對比同行可比上市公司估值水平,截至2013年2月28日,大家電、小家電、電機及物流板塊可比A股公司2013年平均估值水平分別為11.41倍、14.96倍、18.11倍及16.73倍,以市場平均水平綜合市盈率為13.97倍,對非上市資產,公司給予了36%的估值折價,美的集團業(yè)務資產優(yōu)秀,無論是收入還是利潤都可穩(wěn)定持續(xù)增長,盈利能力也可進一步提升,此次定價無論是發(fā)行價還是估值都給二級市場留有空間。
美的一直作為A股藍籌公司,重視中小股東利益,上市以來年年現(xiàn)金分紅,繼2011年每10股派現(xiàn)4.5元共計派現(xiàn)15億后,2012年繼續(xù)加大現(xiàn)金分紅比例,每10股派現(xiàn)6元共計派現(xiàn)超20億,分紅收益率超6%。此外美的集團上市后,將會延續(xù)過去優(yōu)良傳統(tǒng),重視中小股東收益回報,繼續(xù)加大分紅比例,三年內每年現(xiàn)金分紅不少于當年可分配利潤的1/3。相信,無論是從投資價值還是從產業(yè)經營角度看,美的集團應會得到資本市場的追捧。
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