備受市場關(guān)注的京東方460億元的非公開發(fā)行方案于昨日(2013年8月13日)獲得了股東大會(huì)的表決通過。
在股東大會(huì)上,京東方董事長王東升透露,未來3~5年顯示領(lǐng)域新增產(chǎn)能有限,因此大的價(jià)格戰(zhàn)不會(huì)發(fā)生,產(chǎn)品價(jià)格將保持相對平穩(wěn),京東方未來的盈利會(huì)穩(wěn)步增長。
不投資就沒有未來
根據(jù)京東方此次非公開發(fā)行方案,公司預(yù)計(jì)發(fā)行95億~224億股,募集資金不超過460億元,將主要用于合肥鑫晟光電8.5代線、鑫晟光電觸摸屏、鄂爾多斯源盛光電5.5代AM-OLED、重慶8.5代線等項(xiàng)目。
王東升坦陳,不融資,不加大投入,維持目前狀態(tài),公司短期也能過得很好,但公司的未來目標(biāo)是成為行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者,這是當(dāng)期利益和長遠(yuǎn)利益的矛盾。他表示,如果再過5年再來做目前的投資,時(shí)機(jī)就錯(cuò)過了,京東方未來進(jìn)入世界前三的目標(biāo)也將是空談。這便是公司此次大規(guī)模融資的出發(fā)點(diǎn)。
據(jù)了解,去年下半年以來,隨著行業(yè)的逐步好轉(zhuǎn),京東方盈利能力得到了實(shí)質(zhì)性改善,目前4.5代、5代、6代、8.5代四條生產(chǎn)線均滿銷滿產(chǎn)。2012年公司全年凈利潤2.56億元,2013年一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤2.87億元,預(yù)計(jì)上半年盈利將達(dá)8.2億~8.6億元。
由于行業(yè)剛開始好轉(zhuǎn),公司也剛剛開始盈利,在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)公司再融資,投資者的關(guān)注與質(zhì)疑幾乎在每個(gè)提問中都能感受到。
有基金關(guān)心此次融資完,公司未來5~10年是否還有大的融資計(jì)劃。王東升表示,未來5年不會(huì)再有這么大規(guī)模的融資計(jì)劃。
王東升解釋稱,現(xiàn)在公司出貨量居全球第五,抓住機(jī)會(huì)就能進(jìn)一步提升排名,隨著LTPS、OxideTFT、AMOLED等新型顯示的日趨成熟,布局下一代顯示技術(shù),搶占新型顯示領(lǐng)域制高點(diǎn),是成為未來行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的必經(jīng)之路。隨著幾條在建產(chǎn)線的投產(chǎn),京東方有望趕超海外競爭對手,實(shí)現(xiàn)從第五到第三的競爭地位跨越。
盡管公司的融資方案引起市場熱議,出聲者以批評居多,但股東會(huì)上一位65歲的投資者則對京東方的方案表示力挺。
上述投資者認(rèn)為,京東方是A股市場2000多家公司中少有的具有國際競爭力和處于國際領(lǐng)先地位的公司,不投資就沒有未來,自己看好公司的發(fā)展,自己所有的積蓄也都投入到了京東方的股票中。她同時(shí)建議公司認(rèn)真解決B股問題、同時(shí)在分紅送配方面多考慮二級市場投資者利益。
對此,京東方總裁陳炎順表示,B股的問題公司正在研究,過去分紅少源于公司現(xiàn)金流不足,隨著盈利的逐步好轉(zhuǎn),未來京東方將更多的考慮給投資者帶來收益。
據(jù)了解,到今年11月,鄂爾多斯5.5代AMOLED生產(chǎn)線將投產(chǎn),主要生產(chǎn)中小尺寸LTPS LCD和LTPSAM OLED顯示屏;12月合肥8.5代氧化物TFT-LCD生產(chǎn)線也將在年底投產(chǎn),主要生產(chǎn)顯示器和電視氧化物液晶顯示屏;重慶8.5代線今年7月份已開工建設(shè),預(yù)計(jì)2015年年中投產(chǎn)。未來這幾條生產(chǎn)線將使公司在細(xì)分市場占據(jù)全球領(lǐng)先地位。
從增量入手求發(fā)展
從全球市場規(guī)模來看,據(jù)DisplaySearch數(shù)據(jù)顯示,全球顯示產(chǎn)品年市場總額2011年為1110億美元,2018年預(yù)計(jì)為1634億美元,平均年復(fù)合增長率為5.7%。其中a-SiTFT-LCD器件占60%,仍為市場主流;LTPSTFT-LCD年復(fù)合成長率為13%;OxideTFT-LCD為36%;LTPSAMOLED為31%;OxideAMOLED為135%。此外,觸摸屏市場平均增速高于30%,預(yù)計(jì)未來三年觸摸屏市場仍將保持高速增長。
隨著現(xiàn)在電視大尺寸化、手機(jī)大屏幕化和電腦平板化的需求快速增長,未來的物聯(lián)網(wǎng)和車聯(lián)網(wǎng)、商用顯示等領(lǐng)域的興起也必將進(jìn)一步促進(jìn)對顯示面板的需求,市場空間還有較大預(yù)期。
據(jù)介紹,考慮到未來顯示技術(shù)和產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,京東方將本次募集資金的投資項(xiàng)目定位在氧化物、低溫多晶硅、超高清、高分辨率、觸控等顯示領(lǐng)域,這些產(chǎn)線有利于公司搶占高端顯示市場先機(jī),提升市場話語權(quán),全面提升公司的競爭力和盈利能力。
對于未來的發(fā)展戰(zhàn)略,王東升認(rèn)為,未來新型顯示領(lǐng)域的核心技術(shù)都是半導(dǎo)體背板技術(shù),不同的方向都只是技術(shù)的延伸,所以未來將是半導(dǎo)體顯示時(shí)代。要成為半導(dǎo)體顯示領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者,就必須顛覆現(xiàn)有模式,未來5年,經(jīng)歷了進(jìn)入者、追趕者角色的京東方將是挑戰(zhàn)者。
他表示,在存量中去求增長,相當(dāng)于從別人牙縫里去爭食,這種爭奪會(huì)兩敗俱傷;公司未來會(huì)從增量入手,從未來移動(dòng)顯示領(lǐng)域每年兩位數(shù)增長中去尋找細(xì)分市場的機(jī)會(huì),占領(lǐng)高檔高附加值產(chǎn)品市場。
隨著公司盈利能力的不斷增強(qiáng),王東升也強(qiáng)調(diào),京東方目前要管好市值,要讓利潤長期平穩(wěn)增長。公司的戰(zhàn)略目標(biāo)是未來5年,也就是到2017年,力爭每股收益能達(dá)到3毛錢,能給投資者更大的回報(bào)。
據(jù)了解,公司目前股本135.22億股,加上此次增發(fā)的95億~224億股,未來股本將在230億~360億股之間,以此計(jì)算,如果要達(dá)到0.3元/股,年凈利潤將達(dá)到69億~108億元。
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