陳浠
9月18日,在順利完成換股吸收合并美的電器的方案之后,美的集團終于掛牌上市交易。
對于本次重大方案的實施,美的集團董事長方洪波表示,此次整體上市是美的未來穩(wěn)健發(fā)展的基礎(chǔ)和關(guān)鍵,美的家電業(yè)務(wù)及配套的電機、物流業(yè)務(wù)在一個上市主體下,可最大化實現(xiàn)資源的共享,成為一個整合型的企業(yè),并形成持續(xù)有效的治理管控機制。
“市場比較認(rèn)可美的推出的換股吸收合并方案,并且看好各大業(yè)務(wù)整體上市帶來的協(xié)同效應(yīng)。但現(xiàn)在家電行業(yè)的發(fā)展中規(guī)中矩,沒有太多超預(yù)期的地方?!币晃槐本┤谭治鰩煂τ浾叻Q。
9月18日,美的集團早間以40.5元開盤,之后一路上攻,9點50分時漲幅達到10%,停牌一小時,恢復(fù)交易后一度上揚,上探46.4元,此后震蕩下行,截至收盤,股價收于42.24元,相比發(fā)行價格(44.56元)下跌5.21%。
小家電上市
美的集團的主要業(yè)務(wù)分為四大板塊,分別是大家電業(yè)務(wù)板塊、小家電業(yè)務(wù)板塊、電機業(yè)務(wù)板塊、物流業(yè)務(wù)板塊,后三者即本次“裝入”上市公司的部分。
小家電業(yè)務(wù)板塊是其中的亮點,該業(yè)務(wù)在美的集團的主營業(yè)務(wù)中占比約為23%。公開資料顯示,國內(nèi)小家電行業(yè)的絕對龍頭,擁有中國最完整的小家電產(chǎn)品群。國內(nèi)小家電市場占據(jù)絕對領(lǐng)先地位,收入規(guī)模是國內(nèi)行業(yè)第二名(蘇泊爾(12.54, -0.27, -2.11%))的四倍多。
“相比于大家電領(lǐng)域的激烈競爭,美的集團的小家電業(yè)務(wù)優(yōu)勢很明顯,這塊業(yè)務(wù)的盈利能力也在增強?!鼻笆霰本┤谭治鰩煼Q。
美的集團本次上市方案為美的集團發(fā)行A股,只是用于換股,并未募集資金。按照方案,美的集團發(fā)行市盈率為10倍,發(fā)行價格為44.56元/股。原美的電器換股價格為15.36元/股,換股比例為0.3447:1。
“集團確定發(fā)行價對應(yīng)2012年、2013年市盈率分別為13.67、10.08倍,與家電行業(yè)相關(guān)上市公司比較來看,其44.56元/股的發(fā)行價格相對合理,且上市公司股東未來將享有小家電、電機及物流板塊更高估值水平。”長江證券(8.94, 0.01, 0.11%)分析師陳志堅表示。
但家電行業(yè)目前已非高速發(fā)展的階段。前述北京券商分析師認(rèn)為,目前家電行業(yè)整體處于平穩(wěn)發(fā)展的階段,難有過多超預(yù)期的地方。
據(jù)此前美的集團披露的數(shù)據(jù),2013年上半年美的集團實現(xiàn)營業(yè)收入660億,同比增長14%;歸母凈利潤26.5億,同比增長52%。按整體上市口徑,歸母凈利潤41.77億,同比增長41%。按照盈利預(yù)測全年將實現(xiàn)69.3億目標(biāo)來看,目前業(yè)績凈利潤同比增速超過預(yù)測水平,全年有望實現(xiàn)超70億業(yè)績目標(biāo)。
有意介入民營銀行
與早已公布的換股吸收合并方案相比,美的集團有意介入民營銀行的消息更能引起市場的興趣。
9月17日,有市場傳言稱,美的集團內(nèi)部已經(jīng)討論并原則通過了發(fā)起設(shè)立民營銀行的議案,相關(guān)工作已在進行。該議案也獲得了來自佛山市和廣東省有關(guān)部門的支持。
本報記者就相關(guān)問題發(fā)送采訪提綱給美的集團,但截至發(fā)稿未得到回復(fù)。而一位接近美的集團的知情人士則告訴記者,美的集團確實有意申請民營銀行牌照,但目前只是處于內(nèi)部籌備階段,并未正式申請。
目前,美的集團與金融業(yè)務(wù)較有關(guān)系的是其旗下的美的集團財務(wù)公司。其業(yè)務(wù)范圍包括對成員單位辦理財務(wù)和融資顧問、信用鑒證及相關(guān)的咨詢、代理業(yè)務(wù),協(xié)助成員單位實現(xiàn)交易款項的收付,對成員單位提供擔(dān)保,吸收成員單位的存款等。
“辦銀行的門檻不低,即使美的集團有意申請相關(guān)牌照,在沒有過多金融基礎(chǔ)的背景下,離申請下來并運作好還有很長的距離。”一位長期關(guān)注美的集團的人士稱。
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