創(chuàng)維數(shù)碼分拆上市正在提速。其機頂盒業(yè)務(wù)正與華潤錦華達成共識。創(chuàng)維集團新聞發(fā)言人李從想接受經(jīng)采訪時表示，“我們優(yōu)先確保機頂盒業(yè)務(wù)上市?！币坏C頂盒業(yè)務(wù)分拆上市后，創(chuàng)維將有更多精力推動液晶模組業(yè)務(wù)的上市。

　　如今，創(chuàng)維要打通全產(chǎn)業(yè)鏈，并讓自己在產(chǎn)業(yè)鏈上的布局，從液晶模組到彩電，再到機頂盒。家電行業(yè)分析人士張書樂稱，“能夠使創(chuàng)維的相關(guān)產(chǎn)業(yè)跳出自己的電視生產(chǎn)，而服務(wù)于更大的市場群體。這是一種大而全的模式?！?

　　產(chǎn)業(yè)鏈的布局，當(dāng)然需要資金支持。不過，創(chuàng)維的融資卻存在難題。迫于證監(jiān)會的政策調(diào)整，華潤錦華對于本次重組方案進行調(diào)整，取消了配套融資。而創(chuàng)維光顯的融資計劃也出現(xiàn)難題，由于港股資本市場并不活躍，現(xiàn)在不是上市的最佳窗口期。

　　張書樂指出，創(chuàng)維的相關(guān)產(chǎn)業(yè)還太弱小，而且并不具備科技門檻和核心競爭力，如果不能通過上市聚集資金，提升研發(fā)，快速改變其技術(shù)實力的單薄，則反而會拖累整個創(chuàng)維品牌。

　　提速

　　華潤錦華就重大資產(chǎn)重組達成共識。9月5日，華潤錦華公告稱，國資委已審核通過華潤紡織將所持的4800萬股轉(zhuǎn)讓予深圳創(chuàng)維-RGB電子有限公司。如今，該重組方案尚需證監(jiān)會核準(zhǔn)。

　　如上述重組得以實施，華潤錦華將由RGB電子控股58.52%，RGB電子將成功借殼上市。“機頂盒借殼華潤錦華，目前的進度，前期各方面都比較順利，但是時間不太好把握?！苯?，創(chuàng)維數(shù)碼CEO楊東文在年報解讀會上透露。

　　RGB電子的主營業(yè)務(wù)是機頂盒業(yè)務(wù)，最近一年，機頂盒業(yè)務(wù)營收39億港元，同比增長19.4%。楊東文表示，創(chuàng)維數(shù)碼的機頂盒業(yè)務(wù)，在國內(nèi)市場份額12.7%，排名第一，主要競爭對手有思科、九洲、長虹、同洲等。而海外市場份額排名第四。

　　不過，創(chuàng)維數(shù)碼對此業(yè)績并不滿意。近期年報顯示，創(chuàng)維數(shù)碼總收入378億港幣。而創(chuàng)維提出重要戰(zhàn)略目標(biāo)，2015年營收做到500億元人民幣。如今，距離目標(biāo)尚有兩年多，創(chuàng)維每年增長率需要超過10%。

　　機頂盒業(yè)務(wù)營收占比10.3%，自然被賦予重任。創(chuàng)維數(shù)碼為此提出，核心產(chǎn)業(yè)彩電做強，相關(guān)產(chǎn)業(yè)做大。機頂盒業(yè)務(wù)正是相關(guān)產(chǎn)業(yè)之一，而如何推動機頂盒業(yè)務(wù)的發(fā)展，李從想稱，“機頂盒業(yè)務(wù)上市之后明顯是增加了融資平臺，對企業(yè)的發(fā)展提供了資金支持?！?

　　如今，機頂盒業(yè)務(wù)正逐步走向OTT化，加上智能電視的沖擊，創(chuàng)維迫切需要更為強勁的投資來提升其機頂盒業(yè)務(wù)的綜合實力，特別是研發(fā)方面的實力。在張書樂看來，“創(chuàng)維機頂盒借殼上市，在于它是創(chuàng)維的第二大業(yè)務(wù)，讓這一部分優(yōu)質(zhì)資源得到獨立發(fā)展，可以更有利于創(chuàng)維的戰(zhàn)略布局。”

　　當(dāng)然，機頂盒業(yè)務(wù)分拆上市并非孤例。如今，創(chuàng)維光顯準(zhǔn)備在香港分拆上市，其液晶模組最近一年營收5.35億港元。李從想表示，分拆將為創(chuàng)維光顯提供獨立集資平臺，從而讓其能籌集未來擴展業(yè)務(wù)所需資金，而無須依賴創(chuàng)維數(shù)碼。

　　張書樂表示，“液晶模組在創(chuàng)維旗下，如不單列，其必然被創(chuàng)維品牌所影響，不利于和其他電視機廠商展開深層次合作?！眲?chuàng)維數(shù)碼年報顯示，液晶模組營業(yè)收入占比僅有1.4%。

　　創(chuàng)維如此急于分拆上市的背后，“其關(guān)鍵就在于機頂盒業(yè)務(wù)、液晶模組分拆上市后，能夠形成獨立于創(chuàng)維電視的核心競爭力，以開拓出創(chuàng)維的藍海市場?！睆垥鴺分赋?。

　　屆時，創(chuàng)維系旗下將擁有三家上市公司。與之對應(yīng)的是，“這三家公司將從過去的部門配合變成公司協(xié)作，從過去圍繞創(chuàng)維彩電這一核心業(yè)務(wù)服務(wù)，變?yōu)閲@創(chuàng)維眾多產(chǎn)品服務(wù)?！睆垥鴺贩Q。

　　眼下，創(chuàng)維光顯的分拆上市卻被推遲?！巴瑫r推動兩個上市公司，壓力比較大，任務(wù)比較繁重?！崩顝南敕Q，機頂盒業(yè)務(wù)在國內(nèi)上市，液晶模組業(yè)務(wù)在香港上市。“我們優(yōu)先確保機頂盒業(yè)務(wù)這一塊，機頂盒業(yè)務(wù)在國內(nèi)借殼上市更加容易些?！?

　　一旦機頂盒業(yè)務(wù)成功借殼上市之后，創(chuàng)維將有更多精力推動液晶模組在香港分拆上市。“隨著液晶模組業(yè)務(wù)的發(fā)展，更加適應(yīng)香港上市公司要求?！崩顝南敫嬖V記者。

　　受阻

　　無論是機頂盒業(yè)務(wù)借殼上市，還是液晶模組分拆上市，創(chuàng)維的目的都非常明確，即拓展出新的融資平臺。“為了實現(xiàn)企業(yè)未來的戰(zhàn)略，需要更多的融資平臺?！睏顤|文稱。

　　楊東文曾對經(jīng)濟觀察報記者稱，機頂盒這塊要看市場的情況決定會不會融資，按照我們的市盈率倍數(shù)，按照當(dāng)時的股票市場來決定。液晶模組這一塊，我們打算IPO就融資。

　　眼下，創(chuàng)維系的融資出現(xiàn)難題。根據(jù)證監(jiān)會2013年2月5日發(fā)布的《配套募集資金方案調(diào)整是否構(gòu)成原重組方案的重大調(diào)整》解答中的規(guī)定，取消配套融資不構(gòu)成重組方案的重大調(diào)整。

　　華潤錦華公告稱，本次重組的預(yù)案包括配套融資。因市場環(huán)境發(fā)生變化，華潤錦華審議通過了《關(guān)于調(diào)整公司重大資產(chǎn)出售、置換及發(fā)行股份購買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易方案的議案》，對本次重組方案進行調(diào)整，取消了配套融資。

　　當(dāng)然，創(chuàng)維光顯的融資計劃也出現(xiàn)難題。李從想曾接受媒體采訪時表示，現(xiàn)在的資本市場并不活躍，現(xiàn)在不是上市的最佳窗口期。實際上，液晶模組的業(yè)績規(guī)模偏小，并非科技含量和資金門檻較高的業(yè)務(wù)，很難受到資本市場的重視。

　　迫于融資難題，創(chuàng)維悄然調(diào)整融資策略。

　　引人注意的是，創(chuàng)維在9月9日宣布對公司董事進行調(diào)整。梁子正辭任執(zhí)行董事、首席財務(wù)官及公司秘書，將于12月1日生效。陳蕙姬調(diào)任為執(zhí)行董事，將于9月9日生效。林成財獲委任為財務(wù)總監(jiān)和公司秘書，分別將于9月9日和12月1日生效。

　　從創(chuàng)維提供的人事變動成員簡歷來看，陳蕙姬曾為天然乳品主席及執(zhí)行董事。于2007年11月以前，陳蕙姬是華富國際副董事總經(jīng)理，其在金融服務(wù)業(yè)擁有接近20年經(jīng)驗。而林成財于企業(yè)融資、銀行及會計方面累積逾15年經(jīng)驗。

　　創(chuàng)維的人事調(diào)整，被業(yè)界看做是創(chuàng)維加強公司融資的重要信號。李從想稱，“人事調(diào)整和融資活動的加強有沒有相關(guān)聯(lián)系，我不能確定，但公司今后一定會在資本層面加強。”

　　坐言起行，9月5日，創(chuàng)維出資10億元成立創(chuàng)維集團財務(wù)有限公司。創(chuàng)維公告稱，主要是為了加強集團的資金集中管理，提高集團資金的使用效率及優(yōu)化資源配置的效率。在李從想看來，“我們的財務(wù)公司主要還是支撐自身產(chǎn)業(yè)發(fā)展，對產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供資金支持，有利于我們的戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)布局，把相關(guān)產(chǎn)業(yè)做大?！?/p>

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