盡管1季度鋼鐵行業(yè)陷入虧損，但經(jīng)營狀況逐月好轉并在3月份實現(xiàn)盈利，同時工業(yè)指標持續(xù)好轉、建筑業(yè)開工增加，季節(jié)性需求顯現(xiàn)，合力推動鋼廠開工率回升、產(chǎn)量增加并創(chuàng)下歷史新高，且這一態(tài)勢仍將持續(xù)。值得注意的是，在缺乏重大政策刺激大背景下，鋼鐵需求難以出現(xiàn)爆發(fā)性增加，供應壓力將隨產(chǎn)量進一回升而加大，不利于2季度后期鋼市運行。

　粗鋼產(chǎn)量逐月回升并創(chuàng)下歷史新高

國家統(tǒng)計局上周五發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，3月全國粗鋼日產(chǎn)量為198.6萬噸，同比增加3.9%，僅次于2011年6月份的199.8萬噸。而據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會最新數(shù)據(jù)顯示，4月上旬重點鋼鐵企業(yè)粗鋼日產(chǎn)量165.93萬噸，旬環(huán)比增5.0%；全國預估粗鋼日產(chǎn)量則達到203.18萬噸，旬環(huán)比增7.4%，并創(chuàng)下歷史新高。

至此，我國粗鋼日產(chǎn)量連續(xù)5個月持續(xù)回升，且今年以來回升步伐較快。粗鋼產(chǎn)量持續(xù)回升符合我們年初預計，季節(jié)需求釋放以及盈利逐步好轉是刺激產(chǎn)量回升的主要原因，當然新增產(chǎn)能投產(chǎn)也是產(chǎn)量增加不可忽視的另一因素。

據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會最新數(shù)據(jù)顯示，今年1季度，重點大中型鋼鐵企業(yè)實現(xiàn)銷售收入8638.88億元，同比減少0.95%，實現(xiàn)利稅151.84億元，同比大幅減少64.8%，實現(xiàn)利潤負10.34億元，虧損面為33%，虧損企業(yè)虧損額為90.98億元。值得注意的是，月度經(jīng)營狀況逐月好轉，并且在3月份實現(xiàn)盈利20.84億元，且銷售利潤率由負轉正，為0.7%。鋼廠盈利逐月好轉支撐其開工，推高產(chǎn)量。

在盈利逐月好轉的同時，鋼鐵下游行業(yè)需求在春節(jié)長假后慢慢好轉，季節(jié)性需求得到釋放。據(jù)了解，今年前三個月新開工項目為61778個，較去年同期增加8516個，制造業(yè)PMI則連續(xù)3個月環(huán)比回升并在3月份達到53.1，均顯示季節(jié)性需求好轉，為鋼廠開工率上升提供了保障。

供應壓力將隨產(chǎn)量增加而加大

從目前鋼廠開工以及排產(chǎn)情況來看，鋼鐵產(chǎn)量將進一步回升，然而，受經(jīng)濟結構調(diào)整及轉型這一主基調(diào)的制約，今年難以再現(xiàn)類似’4萬億’的重大刺激政策，意味著鋼鐵需求難以出現(xiàn)爆發(fā)性增加，當產(chǎn)量進一步增加并投放市場后，供應壓力將在未來某個時間段顯現(xiàn)。而且從歷年規(guī)律來看，南方在2季度中后期出現(xiàn)梅雨季節(jié)，需求將受到抑制。另外，今年3月份以來鋼材去庫存較為緩慢，目前五大品種庫存總量為1745萬噸，較8周前的高點下降8.2%，而去年同期降幅達18.5%。在原有庫存下降相對較慢而未來資源投放量仍將增加，未來供應壓力將再次顯現(xiàn)。

總體來看，季節(jié)性需求好轉以及盈利提升是近月鋼鐵產(chǎn)量不斷上升的主要推力，且鋼產(chǎn)量仍在繼續(xù)上升，考慮到鋼鐵需求難以出現(xiàn)爆發(fā)性增加以及梅雨季節(jié)等因素，鋼鐵供應壓力將隨著產(chǎn)量進一步回升而加大，并將抑制2季度中期后期鋼市運行。

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