京東方在7月下旬拋出總募資不超過(guò)460億元的融資計(jì)劃,這不僅是京東方史上最大一筆融資,也是A股市場(chǎng)年內(nèi)融資之最。此次京東方定增方案?jìng)涫苁袌?chǎng)爭(zhēng)議,但最終還是獲得股東大會(huì)通過(guò)。因市場(chǎng)已有再融資方案獲通過(guò)預(yù)期,京東方股價(jià)出現(xiàn)了連續(xù)小陽(yáng)線(xiàn)攀升走勢(shì),并未再次出現(xiàn)暴跌。
天量再融資 又拿“未來(lái)”畫(huà)餅
在8月12日召開(kāi)的股東大會(huì)上,京東方董事長(zhǎng)王東升表示,此次大規(guī)模融資的出發(fā)點(diǎn)是使公司成為行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者。王東升說(shuō),“時(shí)機(jī)不等人,若再過(guò)些年再做投資,就錯(cuò)失良機(jī)了。”王東升對(duì)未來(lái)表示很樂(lè)觀,并且承諾,京東方未來(lái)爭(zhēng)取進(jìn)入世界前三,同時(shí),未來(lái)5年不會(huì)再有這么大規(guī)模的融資計(jì)劃。
王東升坦陳,如果不融資,維持目前狀態(tài),公司短期也能過(guò)得很好。但隨著LTPS,Oide TFT,AMOLED等新型顯示技術(shù)日趨成熟,搶占新型顯示領(lǐng)域制高點(diǎn)是成為未來(lái)行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的必經(jīng)之路。隨著此次募資的幾條生產(chǎn)線(xiàn)的投產(chǎn),京東方有望趕超海外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,實(shí)現(xiàn)更長(zhǎng)遠(yuǎn)的利益。
技術(shù)隱憂(yōu) 建成之日就是淘汰之時(shí)?
據(jù)介紹,考慮到未來(lái)顯示技術(shù)和產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,京東方本次募集資金的投資項(xiàng)目定位在氧化物,低溫多晶硅,超高清,高分辨率,觸控等顯示領(lǐng)域。那么這些生產(chǎn)線(xiàn)真的會(huì)讓公司搶占高端顯示市場(chǎng)先機(jī),提升市場(chǎng)話(huà)語(yǔ)權(quán)嗎?
新技術(shù)的涌現(xiàn)讓市場(chǎng)對(duì)其未來(lái)的前景感到不樂(lè)觀。據(jù)悉,目前OLED(有機(jī)發(fā)光二極管)被公認(rèn)為最有希望取代液晶技術(shù)的下一代顯示技術(shù)。與液晶技術(shù)需要搭載背光源不同,OLED利用了有機(jī)物質(zhì)自發(fā)光的特性,不需要背光源,重量與厚度可減少到LCD的20%以下。同時(shí),它具備優(yōu)秀的畫(huà)質(zhì),能夠讓產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)完美外形設(shè)計(jì),并可衍生出可彎曲顯示器、透明顯示器,被稱(chēng)為次世代顯示技術(shù)。
“誰(shuí)說(shuō)幾年之后液晶屏不會(huì)被OLED所替代呢?或許當(dāng)京東方液晶屏量產(chǎn)后,又是再度落后于市場(chǎng)很多年。畢竟目前在OLED領(lǐng)域,日韓企業(yè)已經(jīng)大動(dòng)作不斷了?!币晃煌顿Y者說(shuō)。
大智慧分析師李世翔表示,雖然京東方非常專(zhuān)注于液晶顯示器的領(lǐng)域,但卻總是“慢人一拍”。翻閱公司歷年投資項(xiàng)目,新的生產(chǎn)線(xiàn)建成后,就已經(jīng)落后于別人。本次募資是用于8.5代液晶面板項(xiàng)目,由于美國(guó)液晶面板已發(fā)展到13代,募投項(xiàng)目完成后,8.5代液晶面板項(xiàng)目會(huì)否落后卻不得而知。
另外,某著名家電行業(yè)分析人士表示,京東方目前的做法是典型的“求大”思維,目前日韓面板企業(yè)都在收縮戰(zhàn)線(xiàn)布局下一代顯示技術(shù),京東方卻一味擴(kuò)大規(guī)模,短時(shí)間來(lái)看,這對(duì)京東方是有利的,但在三五年后,京東方在新技術(shù)面前可能依然是追趕者。

一直在融資 鮮見(jiàn)有回報(bào)
生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)技不如人,京東方卻在再融資方面是個(gè)高手。這次京東方拋出460億元的定增預(yù)案,也不過(guò)是前幾次定增的延續(xù)。京東方上市11年,5次增發(fā),募集資金共計(jì)269.59億元。

數(shù)百億投資換了來(lái)的卻是連年虧損,融資-虧損-再融資-再虧損就是京東方的真實(shí)寫(xiě)照。

(數(shù)據(jù)來(lái)源:大智慧)
2005、2006年連續(xù)虧損2007年靠政府補(bǔ)貼扭虧保牌,2008-2010年連續(xù)三年虧損11年靠甩賣(mài)資產(chǎn)扭虧保牌。
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