京東方在7月下旬拋出總募資不超過460億元的融資計劃，這不僅是京東方史上最大一筆融資，也是A股市場年內(nèi)融資之最。此次京東方定增方案備受市場爭議，但最終還是獲得股東大會通過。因市場已有再融資方案獲通過預(yù)期，京東方股價出現(xiàn)了連續(xù)小陽線攀升走勢，并未再次出現(xiàn)暴跌。

　　天量再融資 又拿“未來”畫餅

　　在8月12日召開的股東大會上，京東方董事長王東升表示，此次大規(guī)模融資的出發(fā)點(diǎn)是使公司成為行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者。王東升說，“時機(jī)不等人，若再過些年再做投資，就錯失良機(jī)了。”王東升對未來表示很樂觀，并且承諾，京東方未來爭取進(jìn)入世界前三，同時，未來5年不會再有這么大規(guī)模的融資計劃。

　　王東升坦陳，如果不融資，維持目前狀態(tài)，公司短期也能過得很好。但隨著LTPS，Oide TFT，AMOLED等新型顯示技術(shù)日趨成熟，搶占新型顯示領(lǐng)域制高點(diǎn)是成為未來行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的必經(jīng)之路。隨著此次募資的幾條生產(chǎn)線的投產(chǎn)，京東方有望趕超海外競爭對手，實(shí)現(xiàn)更長遠(yuǎn)的利益。

　　技術(shù)隱憂 建成之日就是淘汰之時?

　　據(jù)介紹，考慮到未來顯示技術(shù)和產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，京東方本次募集資金的投資項目定位在氧化物，低溫多晶硅，超高清，高分辨率，觸控等顯示領(lǐng)域。那么這些生產(chǎn)線真的會讓公司搶占高端顯示市場先機(jī)，提升市場話語權(quán)嗎?

　　新技術(shù)的涌現(xiàn)讓市場對其未來的前景感到不樂觀。據(jù)悉，目前OLED(有機(jī)發(fā)光二極管)被公認(rèn)為最有希望取代液晶技術(shù)的下一代顯示技術(shù)。與液晶技術(shù)需要搭載背光源不同，OLED利用了有機(jī)物質(zhì)自發(fā)光的特性，不需要背光源，重量與厚度可減少到LCD的20%以下。同時，它具備優(yōu)秀的畫質(zhì)，能夠讓產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)完美外形設(shè)計，并可衍生出可彎曲顯示器、透明顯示器，被稱為次世代顯示技術(shù)。

　　“誰說幾年之后液晶屏不會被OLED所替代呢?或許當(dāng)京東方液晶屏量產(chǎn)后，又是再度落后于市場很多年。畢竟目前在OLED領(lǐng)域，日韓企業(yè)已經(jīng)大動作不斷了?！币晃煌顿Y者說。

　　大智慧分析師李世翔表示，雖然京東方非常專注于液晶顯示器的領(lǐng)域，但卻總是“慢人一拍”。翻閱公司歷年投資項目，新的生產(chǎn)線建成后，就已經(jīng)落后于別人。本次募資是用于8.5代液晶面板項目，由于美國液晶面板已發(fā)展到13代，募投項目完成后，8.5代液晶面板項目會否落后卻不得而知。

　　另外，某著名家電行業(yè)分析人士表示，京東方目前的做法是典型的“求大”思維，目前日韓面板企業(yè)都在收縮戰(zhàn)線布局下一代顯示技術(shù)，京東方卻一味擴(kuò)大規(guī)模，短時間來看，這對京東方是有利的，但在三五年后，京東方在新技術(shù)面前可能依然是追趕者。

　　一直在融資 鮮見有回報

　　生產(chǎn)經(jīng)營技不如人，京東方卻在再融資方面是個高手。這次京東方拋出460億元的定增預(yù)案，也不過是前幾次定增的延續(xù)。京東方上市11年，5次增發(fā)，募集資金共計269.59億元。

　　數(shù)百億投資換了來的卻是連年虧損，融資-虧損-再融資-再虧損就是京東方的真實(shí)寫照。

　　(數(shù)據(jù)來源：大智慧)

　　2005、2006年連續(xù)虧損2007年靠政府補(bǔ)貼扭虧保牌，2008-2010年連續(xù)三年虧損11年靠甩賣資產(chǎn)扭虧保牌。

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