本周開始的中秋、國慶假期將帶來家電的階段性旺銷,家電賣場進入“金九銀十”火拼季,下半年的家用電器板塊引起了投資各方的關注。

　　《證券日報》市場研究中心統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,目前滬深兩市共有51只家用電器類個股,其中有7只個股同時滿足“兩高一低”條件,占行業(yè)成份股的比例是13.73%。

　　從市場表現(xiàn)來看,這7只家用電器股7月份以來的平均漲幅達到14.34%,高于大盤同期12.74%的漲幅。其中,同洲電子的漲幅達到26.87%,居漲幅榜之首,美菱電器、海信科龍的漲幅超過20%,成為家用電器類個股的領漲品種。從中報業(yè)績來看,7只個股歸屬母公司股東的凈利潤較去年同期整體平均增長103.16%,同洲電子、TCL集團、華意壓縮中期歸屬母公司股東凈利潤的增長超過100%。而從估值情況看來看,海信科龍的市盈率(TTM)僅為11.54倍,成為以上7只家用電器股估值最低的個股。

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示,上半年全部家電上市公司的收入增速為18%,凈利潤增速為30%;其中除家電上游外的家電子板塊均實現(xiàn)增長,反映了節(jié)能補貼政策在退出前對于行業(yè)的拉動作用非常明顯。從細分板塊來看,上半年黑電的收入和凈利潤增速最好;白電次之,且凈利潤增速優(yōu)于收入增速;廚房大家電和廚房小家電亦取得增長,僅家電上游板塊的凈利潤下降。

　　由于一二線房地產(chǎn)市場的滯后拉動,廚房大家電在上半年表現(xiàn)出收入快速增長,今年二季度收入增速有所回落,但是龍頭企業(yè)表現(xiàn)依然良好。隨著房地產(chǎn)市場的拉動持續(xù),下半年廚房大家電仍有較好表現(xiàn)。

　　值得關注的是,家電賣場進入“金九銀十”火拼季:重慶地區(qū)國美蘇寧在9月份的家電價格普遍降幅達到20%以上,下周開始的中秋、國慶假期將帶來家電的階段性旺銷,十一之前對低能效產(chǎn)品的清理也是9月份產(chǎn)品價格普降的原因之一。

　　家電配件的收入跟隨下游有所增長,但是由于議價能力較弱,凈利潤卻同比下降。不過從2012年四季度起,同比降幅有所縮窄,預計該趨勢將有所持續(xù)。下半年白電和廚衛(wèi)電器可延續(xù)正增長,且原材料價格仍處低位;盡管黑電的行業(yè)增速受到政策退出的影響,但已反映在股價中,8月份電視內(nèi)銷同比增速轉(zhuǎn)正有助提升市場信心。

　　國金證券認為,同時目前行業(yè)估值較低,因此維持“增持”評級,從四個角度淘金家用電器板塊:首先,從業(yè)績增長和低估值角度,繼續(xù)推薦空調(diào)股格力電器(7月份和8月份天氣炎熱令渠道庫存快速去化并傳導至出貨端,今年有望實現(xiàn)百億凈利潤,目前估值僅8倍,是風險收益比最高的品種);其次,從業(yè)績成長性角度,推薦三花股份(電子膨脹閥支撐短期業(yè)績+多項新業(yè)務提供彈性)、合肥三洋(出口訂單空間細化+內(nèi)銷品牌多層次布局打開成長空間)、美菱電器(凈利率提升空間大、高管買入提示投資時點)、兆馳股份(2014年LED業(yè)務有望放量)、華帝股份(預期公司治理改善+百得整合效益發(fā)揮;第三,從長期業(yè)績穩(wěn)健角度,推薦青島海爾、老板電器;第四,關注面板價格觸底對TCL集團的催化。(證券日報)

　　家用電器板塊部分“兩低一高”個股行情一覽

　　證券代碼 證券簡稱 最新收盤價 7月份以來漲幅 (%) 最新市盈率 (倍) 2013中報歸屬母公司股東的凈利潤(萬元)

　　000921.SZ 海信科龍 8.90 22.59 11.54 70681.26

　　000521.SZ 美菱電器 3.88 25.48 13.65 13569.16

　　000100.SZ TCL集團 2.34 3.08 17.44 62737.50

　　000404.SZ 華意壓縮 6.13 17.21 21.68 10080.06

　　002011.SZ 盾安環(huán)境 9.87 -2.66 22.78 26887.50

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